进入5G热门赛道，金太阳收购精密领域标的异军突起

　　12月16日,东莞金太阳研磨股份有限公司(以下简称“金太阳”)回复深交所问询函时说明了收购东莞市金太阳精密技术有限责任公司(以下简称“金太阳精密”、“标的公司”)评估值增幅较大的原因及合理性。同时双方业务的融合与相互促进有望带来重大利好。

　　12月3日,金太阳披露公告称计划以现金出资21,624万元收购公司控股子公司金太阳精密34%的股权,交易完成后公司持有标的公司股权比例将达到85%。

　　据了解,标的公司研发、生产、销售高端智能数控设备和3C电子精密结构件,自主研发五轴智能数控机床,用于塑胶、金属、玻璃、陶瓷材料的磨抛,具有环保、安全、高效、精密的优势。其2017年12月成立,2018年3月发生股权变更,截至2019年10月31日,其评估值为53,882万元,增值率为246.34%,而此次交易作价为63,600万,主要原因是双方协同效应带来的增值以及相关历史因素和正体成本的综合考虑。

　　标的公司成立时,金太阳就以现金出资并持有控股股权,金太阳主要从事各类高档、精密涂附磨具的研发、生产和销售,标的公司主要从事研磨抛光设备的研发、生产和销售,二者存在较强的业务协同效应。对于双方的下游客户群体的部分交叉,可以进行相互的客户渗透,借此优化营销资源的使用效率,以更优的营销成本扩大产品销售。

　　标的公司的数据显示,2018年实现主营业务收入12,563.46万元,2019年1-10月实现主营业务收入12,851.81万元,较上年同期增长10.45%,业绩增长速度较快。

　　而评估机构也预测标的公司未来的营收有较大的增长。目前,标的公司原有客户如重庆奥尔玛智能装备科技有限公司、宜宾市恒美科技有限公司等,有较强意向继续采购并加大采购量,原因是近期西南区域(尤其成都、重庆)吸引了较多 3C 行业制造企业投资建厂,如富士康在成都投资建厂生产,OPPO、VIVO 在重庆投资建厂生产等,带动了当地相关产业链发展,下游需求增长预期较好。

　　另外,标的公司在5G领域有所布局。现在国内5G布局明显加快,国务委员王勇表示,5G融合大数据、人工智能等新一代网络信息技术,为中国经济转型发展提供了难得契机,为拓展经济发展新空间提供了强劲动力。在这方面,标的公司已与深圳市飞荣达科技股份有限公司就5G天线合作项目达成重要合作意向,为其供应5G天线零部件,2019年已开始供货。标的公司进5G热门赛道,发展增速优势有望远超出同行。

　　就目前重要客户的意向合作情况而言,标的公司2019年11-12月、2020年及2021年的预计可实现的收入分别为4,372.89万元、27,720.79万元以及29,106.83万元。基于标的公司重要客户意向合作情况的预计收入能够支持收益法营业收入预测,因此收益法营业收入预测具备合理性。

　　由于研磨抛光设备行业内上市公司较少,金太阳此次收购标的公司,不仅会得到标的公司作为一个独立经营实体的价值,还会因协同效应而实现自身业务的扩大和增值。