值得买2020年年报出炉：内容生态不断完善，助推规模与业绩双双增长

　　作者：亦岚

　　4月27日晚间，北京值得买科技股份有限公司(300785.SZ，简称“值得买”)发布年报，向投资者交出了一份亮眼的业绩答卷。

　　值得买发布的财报显示，2020年公司营收同比增长37.39%至9.1亿元，归属于上市公司股东的净利润同比增长31.72%至1.57亿元，扣非净利润则同比增长34.09%至1.44亿元。

　　同期，值得买旗下各平台GMV累计达成220.95亿元，同比增长44.57%。其中，消费内容社区“什么值得买”确认GMV达202.64亿元，同比增长34.14%;星罗确认GMV为18.31亿元，同比大增940.34%。

　　2020年盈利近2亿同比增超三成，盈利能力稳步提升

　　财报显示，2020年全年，值得买实现营业收入约9.1亿元，同比增长37.39%;值得买旗下各平台GMV累计达成220.95亿元，同比增44.57%，其中，消费内容社区“什么值得买”确认GMV同比增长34.14%至202.64亿元，星罗确认GMV更是同比大增940.34%至18.31亿元。

　　表：2017年-2020年确认GMV(亿元)

　　从各事业部的营收情况来看，2020年公司传统主营业务板块“什么值得买”产生的收入为8.31亿元，同比增长28.54%，占比高达91.39%;新业务产生的收入约为7832.4万元，在总营收中的占比为8.61%，同比大幅增长410.89%。

　　而从营收组成来看，2020年值得买的佣金收入为4.6亿元，同比增长35.09%，占比为50.66%;广告收入近4.4亿元，同比增长37.36%，占总营收的比例为48.36%。

　　在客户层面，除了京东、淘宝、拼多多等电商平台，值得买还与唯品会、小米有品等平台深化合作。同时，在多元化品类战略的推动下，值得买覆盖的商品除了电脑数码、家用电器等头部品类，还包括食品生鲜、玩模乐器、日用百货、个护化妆等品类，且后者占比有所提升。

　　不论是佣金收入与广告业务收入均为公司总营收打下“半壁江山”，还是客户结构趋于完善、商品品类更丰富多元，均表明值得买的业务结构在持续优化和改善。

　　伴随着公司业务结构的持续优化，值得买的盈利能力也正在稳步提升，依旧走在利润增长的快车道。报告显示，2020年全年，归属于上市公司股东的净利润为1.57亿元，同比增长31.72%;扣非净利润为1.44亿元，同比增长34.09%。

　　UGC内容占比近82%，内容生态不断完善推动用户粘性增强

　　消费内容作为值得买的传统主营业务，通过消费内容社区“什么值得买”(站内)和消费类MCN业务(站外)这两只抓手，在新的商业环境下依旧保持着稳定的成长节奏。

　　其中，“什么值得买”是一个由用户驱动的优质消费内容社区，用户可以通过图文、短视频等方式分享高性价比的商品和服务，在站内深层次互动、实现良性循环。目前，“什么值得买”已经形成了用户驱动的消费内容创作生态，并积累了一批高质量、高价值的用户和内容。

　　实际上，2020年值得买规模与业绩双双稳定增长的助推力，正来自于公司不断完善的内容生态。根据财报，2020年“什么值得买”内容发布量为947.95万，同比增长68.77%;其中用户贡献内容(UGC)占比达到81.72%，较上年相比有所提升，UGC驱动的内容生态正进一步完善。

　　在此基础上，“什么值得买”平台的用户粘性及访问频率也正不断提升。2020年，平台移动客户端APP用户平均每天打开9.48次，“单篇内容平均互动次数”提高到了131.06次，凸显出极高的用户粘性。

　　得益于优质的消费内容生态及更积极的用户增长策略，“什么值得买”平台的用户数也实现了较快增长。

　　财报显示，2020年“什么值得买”月平均活跃用户数达到3363.61万人，同比增长13.97%;报告期末，平台注册用户数达到1627.16万，同比增长45.83%，移动客户端App激活量达到4817.11万，同比增长33.77%。其中，新增用户中年轻用户与女性用户占比明显提升。

　　创新业务营收贡献显著提升，战略转型成效凸显

　　值得一提的是，基于全新的发展战略，值得买在强化原有主营业务核心竞争力的基础上，不断孵化创新业务。2020年，除了原有业务保持稳健增长之外，值得买的创新业务也有十分突出的表现，尤其引人关注。

　　财报数据显示，2020年值得买消费类MCN及营销服务的相关新业务对营收的贡献有显著提升，成为公司营收增长的第二引擎。报告期内，值得买新业务产生的收入约为7832.4万元，占总营收的比例为8.61%，同比大增410.89%，增速可谓是相当迅猛。

　　据了解，值得买的消费类MCN业务已面向全域开展。财报透露，值得买依托抖音、快手等短视频平台构建的站外流量体系已初具规模，目前正在运营和孵化的账号包括胖达more、数码懂王、了不起的风物等近百个账号，涵盖美食、数码3C、运动、娱乐、风物等品类，累计触达粉丝已超千万。

　　在营销服务领域，值得买基于旗下子公司星罗重点布局了商品与媒体匹配的全链路服务。2020年12月，星罗拥有的月活跃商家超4000家，月活跃达人超2200人，背后触达的粉丝数量超过18亿。星罗2020年对接超万次直播场次，累计产生2088.77万笔订单，确认GMV同比大增940.34%至18.31亿。

　　另外，值得买通过星罗与有助两家子公司切入到新媒体平台代运营服务领域，目前这两家子公司均拿到了抖音、淘宝、快手等主要平台的官方资质认可，并为唯品会、猿辅导等客户提供从前期选品、中期组货到后期执行优化的全方位一体式服务。

　　在今年3月举办的战略会发布会上，值得买科技董事长兼首席执行官隋国栋公开了以消费内容、营销服务和消费数据三大核心板块为主的全新战略。他表示，当前线上内容生态的巨变推动着消费变革，而上述三大核心板块正是其中的驱动因素，未来10年值得买将持续推进三大业务板块的布局，共创消费新生态。

　　如今看来，受益于对发展战略进行的前瞻性布局，值得买已给投资者交出一份让人满意的答卷。面向未来，值得买表示将立足于消费产业坚定执行既定的发展战略，希望建立能够覆盖全域的流量生态，在此基础上深入布局营销服务板块;同时围绕人、货、场、媒等维度建设更完善、科学的底层数据体系，提升消费内容和营销服务业务的效率，为电商、品牌商提供更多服务。