中金证券： 价值投资最重要的是什么

　　价值投资最重要的是懂得识别并确认其股票的内在价值，而其理论基础：坚实基础理论。坚实基础理论声称：每一个投资工具，无论它是一个普通股票还是一处房产，都有一个被称为内在价值的坚实基础，通过细致分析这个投资工具的现状和前景，可以确认它的内在价值，当市场价格下跌而低于其内在价值时，买入的机会便出现了，当市场价格上涨而高于其内在价值时，就可以卖出获利。价值投资重要的核心:股票的实际价格与其内在价值进行比较，低于就买入，高于就卖出。

　　在做价值投资时，要注意以下两个基本方面：

　　第一，要注意具体的操作方法。

　　要先评估某一金融资产的内在价值，并将其与市场提供的现价相比。如果价格低于价值，并且基于自已的判断也比较安全，那么就可以买入并且持有。实际操作时，具体手法也因人而异，比如，先评价资产的内在价值等，评判时可以采用不同的指标和方法，但其主导思想一直没有变化。

　　第二，避免错误的价值投资。

　　在做价值投资时，还要注意并不是价值投资都是有益的，任一事物都有正反两面，错误的使用价值投资也同样会造成恶果：价值投资的本质是扶危助困，而滥用了就是把有限的资金投入错误的领域，比如资助某僵尸企业。个体永远缺乏手段去选优质的企业，错误也是难免，而一旦犯错最终就会受到市场的教训。我们以后看到价值投资的成长史也就是试错、总结进而成长的过程。

　　最后，我认为核心的价值投资标的是只买不卖的，可以说在主升浪期间任何位置都是买点。只有当挑选的公司成长性不足时，例如公司护城河遭到破坏等因素，影响你投资这家公司时的逻辑时，也就是说该公司不再具备价值时才应考虑卖出，当然如果能发现成长性更好的标的，选择更换股票也是可以卖出的。

　　观点仅供参考学习，不构成投资建议，操作风险自担!