华为获中国首个5G基站设备进网许可证 产业链将受益

　　近日，工业和信息化部颁发中国首个5G无线电通信设备进网许可证。华为率先获得首张5G基站设备的进网许可证，标志着华为5G基站设备可以支持中国规模部署，正式接入公用电信商用网络。华为5G设备采用MassiveMIMO技术，实现全场景的5G网络覆盖和容量提升需求，为用户带来极致的超高清视频、AR/VR等5G增强移动宽带(eMBB)业务体验;该设备同时也支持NSA和SA网络架构。

　　6月6日，工信部向中国电信、中国移动、中国联通(6.160, 0.02, 0.33%)、中国广电发放5G商用牌照，意味着中国正式进入5G商用元年。在终端设备方面，截至目前已经有30多部5G手机在中国市场上市。华为先后发布了多款5G手机，包括Mate20、Mate30、折叠屏手机MateX。

　　渤海证券表示，目前通信板块的主要逻辑还是科技+业绩释放，这也是诸如信维通信(41.150, 0.71,1.76%)，立讯精密(32.810, 1.00, 3.14%)等趋势类品种不断创出新高的内在驱动力，当然这里面也少不了科技ETF基金配置所带来的助力。近期华为不断发布新品，运营商加快5G设备集采进度，5G概念和华为产业链得到深度挖掘，由此衍生开的各种题材将会在行业各个公司上得到响应，市场的估值得到有效的提高，同时也给业绩弹性赋予更高的估值，因此在个股三季报中进行挖掘，寻找业绩同比和环比高增长的品种，有望获取超额收益。推荐5G品种华正新材(51.200, 2.69, 5.55%)和业绩稳增长的信维通信。

　　财通证券(10.050, 0.10, 1.01%)指出，华为全球已获60多份5G商用合同，发货超40万个5GAAU。5G今年已经开始规模商用，目前已经有136款终端，2020年终端数量将会超过500款;预计2020年5G用户数将超过2亿，2021年将会超过5亿。同时指出，华为的5G产品与解决方案在全球已经得到了广泛应用和检验，60多份5G商用合同中，32份来自欧洲、11份来自中东、10份来自亚太、7份来自美洲、1份来自非洲。建议关注，基站中国铁塔;主设备中兴通讯(34.000, 0.60, 1.80%);网络建设润健股份，天线射频大富科技(16.640, -0.68, -3.93%)、通宇通迅、飞荣达(46.400, 1.14, 2.52%)、盛路通信(9.450,0.55, 6.18%);光模块光迅科技(27.190, -0.01, -0.04%)、博创科技(52.600, 0.58, 1.11%)、中际旭创(43.410, -0.49, -1.12%);物联网厂商日海智能(18.650, 0.56, 3.10%)、高新兴(5.870, 0.04,0.69%)、广和通(58.180, 1.00, 1.75%);流量与大数据天源迪科(8.030, 0.10, 1.26%)、东方国信(12.460, 0.00, 0.00%)、梦网集团(20.950, -0.08, -0.38%)。

　　华金证券表示，华为披露19年三季度业绩，第三季度是华为被列入所谓“实体清单”后的首季，而从华为前三季度同比增幅不降反升可以看到，其业务发展所受影响并非如外界想象的那么大。8、9月份华为着力对新的版本切换进行磨合性实验，大概每月生产5000个基站，到10月份以后就可以量产5G产品;其今年的5G基站产量是60万个，明年是150万个;对终端影响最大的还是谷歌。5G建设和国产替代仍是主线，华为基站侧产业链相对更为受益。流量持续增长，带动承载网扩容需求，数据中心业绩增长稳定;行业进入三季度业绩披露期，前期市估值大涨需要业绩的有效支撑，需要聚焦业绩确定性强的标的，回避高估值和业绩明显不达预期的标的。建议重点关注飞荣达、深南电路(148.460, -0.38, -0.26%)、生益科技(23.350, 0.85, 3.78%)、天孚通信(35.070, -0.37, -1.04%)。

　　中航证券认为，华为三季度财报出色反映了公司经受住了外围影响，供应链调整带来的压力，短期来看，5G建设投资进入加速期，尤其是基站、天线、光模块等产业有望迎来量价齐升，持续看好通信产业链;中长期来看，基础元器件国产替代趋势愈发明显，随着华为开始支持国内供应商，国内上游核心材料、半导体元器件等技术壁垒较高的领域受益最大，未来有望推动华为产业链上公司业绩快速增长。

　　重点关注子领域：

　　►基站制造商：2019年为5G建设元年，国内运营商将陆续开启5G商用，同时5G将进入大规模建设期，运营商无线主设备需求有望带动基站制造商业绩持续增长。

　　►天线：基站方面，5G采用大规模天线技术(MassiveMIMO)的应用，5G基站将使得天线数量达到64、128或256，相比4G基站数量增长4、8倍或16倍，天线行业直接受益。终端方面，华为MATE30系列手机总计使用了21天线，用于5G就有14条天线，相比于4G手机，5G手机天线数量大幅提升，有望带动天线市场量价齐升。

　　►光模块：5G承载网络一般分为城域接入层、城域汇聚层、城域核心层和省内干线，实现5G业务的前传和中回传功能,与3G、4G时代相比，5G网络架构多了一个中传，中传的出现会趋势光模块的使用越来越多，预计5G时期光模块的需求总量和市场规模相对于4G都将大幅提升。

　　基站制造商：中兴通讯;通信网络设备制造商：工业富联(15.590, 0.24, 1.56%);基站端、无线终端天线制造商：硕贝德(21.220, 0.45, 2.17%);光模块制造商：中际旭创。

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