上海华通铂银：欧洲央行刺激力度或不及市场预期

　　在未来一周内多家主要央行召开政策会议之前，汇市维持着窄幅小区间波动。广大投资者的关注点目前都在欧洲央行周四的政策会议上。该央行可能进一步下调负利率。欧洲央行的决定可能为下周美国美联储和日本央行的利率决定、以及全球各大市场的风险偏向奠定基调。

　　随着经济增速放缓和政治压力的加大，各大发达国家的货币政策普遍向着鸽派前景倾斜。上海华通铂银团队认为，这可能导致未来的增长和回报的责任更多地转向一个临时性基础。这种外部支持的下一个阶段及其有效性评估可能以欧洲央行的利率决议为中心。市场当前普遍预计欧洲央行将把利率在负值区域内进一步下调并恢复刚刚停止不久的开放式刺激措施。

　　从技术面来看, 美元指数周二反弹至98.50后遇阻，回落在98.25之上受到支撑，收盘在98.32，日内波动幅度较小。如果美指今日回调在98.20之上受到支持，后市反弹的目标可能会指向98.45—98.55。从美元的主要对手货币欧元来看，欧元兑美元货币对周二回调在1.1030之上受到支撑，反弹至1.1060后遇阻，收盘在1.1048，从4小时走势图上看，欧元从近期低位反弹约150点之后，高位横盘于关键位1.1040一线，以技术分析来说，上海华通铂银团队认为，这或许意味着欧元多头正在酝酿第二波拉升，而后市如何演变的关键驱动因素极有可能是周四欧洲央行的利率政策会议。

　　从数据方面来看，近期公布的数据显示，欧元区经济有所放缓，通胀较为疲软。这推升了市场对欧洲央行大幅放松货币政策的预期，包括降息以及重启购买债券计划。市场预期欧洲央行将下调存款利率至少10个基点，也存在下调20个基点的可能性。当前欧洲央行的存款利率为-0.40%。上海华通铂银团队认为，欧央行甚至可能伴以阶梯利率机制，以缓和更深幅度负利率对银行利益的影响。

　　鉴于目前未见迫在眉睫的通缩威胁，近期发表过讲话的欧洲央行官员对现阶段是否需要实施新一轮量化宽松一直保持着谨慎的态度。上海华通铂银团队认为，欧洲央行也许会希望保留一定的回旋余地，以应对经济和政治环境可能的更加明显的恶化，并让下任央行行长有可使用的良好工具。

　　利率政策的不确定性，将催动黄金白银市场的避险需求。上海华通铂银团队认为，近期贵金属市场的回调趋势能否逆转，多头能否重新掌握主动权，或将于周四的利率决议公布时见分晓。上海华通铂银交易市场始建于2003年，是我国专业的白银交易市场。华通铂银交易市场坚持以白银现货交易服务为特色，不断创新交易方式和交易品种，逐步完善产业服务职能。经过多年深耕中国白银现货市场，如今华通铂银交易市场已经成为我国白银等金属价格的权威发布机构，白银现货流通的产业枢纽。华通铂银交易市场的会员机构包括豫光金铅、江西铜业等大型上游冶炼企业、贸易企业及主流的白银消费企业，覆盖了整个白银产业链的上、中、下游。

　　2004年，上海华通铂银交易市场有限公司举办第一届白银行业盛会：“全国白银订货会暨稀贵金属交易会”。为白银交易市场提供了信息交流、业务拓展和知识分享的专业平台。

　　2015年，上海华通铂银交易市场有限公司举办第十届中国国际白银年会，华通向世界传播了中国声音。

　　华通现货挂牌白银(现货)产品为华通在结合了传统的现货挂牌产品基础上，基于白银现货流通行业需求，推出的主要交易产品。该交易产品是最迟于90日之后交收的现货白银订单，由于其灵活的交货期，以及允许交易双方根据订单和基差的市场价格协议确定交收价的特性，更好地满足了白银产业链实体企业的生产和采购。为企业的个性化、非标准化的现货配置提供了便利的渠道，并通过与主要的贵金属仓储运输企业的全面合作，为产业客户打造出一个可充分保值的市场，有效规避白银价格波动产生的风险。