越南建设证券研究所:2018年前10月越南宏观经济焦点回顾
2018-11-09 16:51 来源:东方经济网 字号:
2018年前10月,越南经济继续在生产经营以及宏观经济稳定等方面取得诸多亮点。其中,供需方面有所改善;通货膨胀得以控制;外资直接投资状况良好;进出口方面成绩令人瞩目。
2018年前10月越南经济发展之亮点:
投资方面:2018年前10月,越南国家财政预算实际投资资金达248.2万亿越盾,相当于年计划的71.67%,较去年同期(2017年同期为71.72%,增长7.1%)增长12.5%。
外国直接投资(FDI)方面:前10月越南全国新批资金与增资资金达215.715亿美元,较2017年同比下降8.5%。
今年前10月全国外国直接投资资金约达151亿美元,较2017年同比增长6.3%。
工业生产指数继续保持高位增长势头,同比增长 10.4%,高于 2017 年同期的 9.6%;其中凭借福尔摩沙集团的贡献,越南河静省的工业生产指数增长率高达105.6%。
消费方面:今年前10个月服务贸易活动继续趋于良好增长势头,购买力增强。越南货物零消费服务总额达3612.8 万亿越盾,同比增长11.4%,若排除增价因素则仅增长9.31%(2017同期其增长率为 8.79%)。
贸易顺差方面:贸易差额继续维持顺差状态,预计今年前10月,全国贸易顺差达64.2亿美元;其中,外资企业贸易(包括原油在内)达271亿美元,国内经济贸易却逆差207亿美元。
越南生产领域的采购经理人指数(PMI):10月份该指数从9月份最低水平的51.5点上升至53.9点。这表明制造业“健康”状况得到显著改善。
企业方面:越南全国共有10万多家新成立企业,其注册资本总额为1160万亿越盾,较2017年同期企业数量增长
4.3%,注册资本增长9.2%;新成立企业的平均注册资本为102亿越盾/家,增长4.7%。
国际游客方面:今年前10月,赴越国际游客量预计达1282.16万人次,同比增长22.4%。
除了积极方面之外,越南经济还要面临诸多困难和挑战,其对汇率、利率、通胀率、国内生产等领域造成较大压力:
越南居民消费价格指数(CPI):2018年10月份,该指数较上个月增长0.33%;较2017年12月增长3.54%并且较去年同期的平均水平增长3.6%。
越南核心通胀率:越南核心通胀率环比增长0.13%,同比增长1.67%,较2017年同期的平均水平增长1.43%。
汇率:越南汇率继续上涨,但相比于9月已明显下降,并且趋于稳定状态。
利率:存款利率以及银行间同业利率都呈上升趋势。目前银行间同业利率达到了2018年的最高水平,2018年10 月31日的3个月期限利率为4.79%/年。
国家预算赤字:越南国家预算赤字42.2万亿越盾。其中,国家预算总收入预计达1.009万亿越盾(相当于年预算的76.5%),国家预算总支出预计达1051.2万亿越盾(相当于全年预算的69%)。
总结:
今年前10月,越南经济增长继续呈现积极迹象,然而我们认为在未来一段时间内仍有一些问题值得投资者们留意。 9月最热门的两个问题是汇率波动和CPI增长。但10月份,这两个问题都得到了政府的严格管制,管制成果体现在各数据上:
其一,通胀压力仍在增加,但较上个月相比已有降温。2018年10月的消费者价格指数(CPI)较上个月增长0.33%(而9月份的CPI指数环比增长0.59%),较2017年12月增长3.54%,较去年同期增长3.89%。2018年前10月,平均CPI较去年同期上涨3.6%。虽然越南通胀率已接近4%,但仍有余地将2018年通胀率控制在4%以下,其具体体现在10月份CPI指数仅小幅上涨了0.33%。
其二是汇率上涨的问题,10月份,越南汇率小幅上涨并趋于稳定。具体而言,尽管美元上涨趋势强劲,但上个月国内各家商业银行的越南盾兑美元的中心汇率仍相当稳定并围绕23400越盾,。此外,越南政府副总理王庭慧于2018年10 月27日在国会上第一次公开发表演讲称:“政府和政府总理从来没有也绝不主张通过钞票贬值来支持出口”。这是越南国家货币政策管理机构的最高肯定,表明政府优先维持汇率的稳定。
然而,10月份值得注意的是存款利率以及银行间同业利率的提升趋势。目前银行间利率处于2018年的最高水平,10 月31日的三个月期限利率为每年4.79%,利率的上升将对证券市场的上市公司产生一定的影响。致使存款利率上升的原因如下:提高利率以吸引资金,由于国内企业的贷款需求在年底大幅增加,各家银行需要在2019年初加大资本筹集力度,关于中短期贷款利率的规定已从45%降至40%。此外,通胀压力和汇率上升促使银行提高利率,以确保越南盾与美元存款利率之间的差距扩大,助力越南盾更具吸引力,从而大力吸收流入银行系统的外资资金。
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