越南建设证券研究所：2018年前8月越南宏观经济焦点回顾

　　2018年前8月，越南经济取得诸多积极进展，如宏观经济稳定发展、通胀率与居民消费价格指数得到控制、外国直接投资强劲流入越南市场等。

　　越南2018年前8月经济发展七大亮点：

　　发展投资资金到位情况明显改善，到位资金预达176.8万亿越盾，相当于计划的44.2%(2017年同期达当年计划的38.4%)。

　　外国直接投资（FDI）方面：越南全国新注册资金与增资资金达190.7亿美元(下降4%)，发放款项为112.5亿美元(同比增长9.2%)。

　　工业生产指数继续保持高位增长势头，同比增长11.2%，其中凭借福尔摩沙集团的贡献，越南河静省的工业生产指数增长率高达121.4%。

　　消费方面：今年前8个月服务贸易活动继续趋于良好增长势头，购买力增强。越南货物零售与消费服务总额预达2.86万亿越盾，同比增长11.2%。

　　贸易顺差方面：贸易差额维持顺差状态，预达28亿美元。其中国有企业贸易逆差为167亿美元，外资企业贸易(包括原油在内)顺差为195亿美元。

　　企业方面：2018年前8月，全国共有近8.74万家新成立企业，增长2.4%;注册资金总额为8786.27亿越盾，同比增长6.9%。

　　国家预算超支：今年前8月，国家预算盈余录得大降至6万亿越盾，而上个月该数字高达35.9万亿越盾。

　　国际游客：今年前8月，赴越国际游客量为1040.39万人次，同比增长22.8%。

　　然而，仍然存在不足之处：

　　与7月相比，8月份越南居民消费价格指数（CPI）有所增长，而其在7月份小幅下降。2018年8月，越南CPI较2017年12月增长2.59%，较同期增长3.98%，累计2018年前8月，CPI平均同比增长3.52%。

　　2018年8月，越南核心通胀率环比增长0.22%和同比增长1.54%。今年前8月，平均通胀率同比增长1.38%。

　　汇率：8月31日越南央行公布美元兑越南盾中心汇率为22678越盾，环比微涨9越南盾。 自年初至今，实际交易中越盾兑美元贬值超过2.5%。

　　8月份，越南银行间同业拆借利率趋于增长，连续两个月上涨。具体而言，越南银行拆放利率从7月31日的4.08%增至8月31日的4.73%。

　　总结：

　　今年前8月，越南经济呈现较为积极增长态势，但值得担忧的是通胀率和汇率压力等两个问题的变动。

　　其一，随着石油、原材料、粮食食品、医疗服务、教育等一些基本必要品的价格所呈现的增长趋势，通胀压力也有所增加。2018年前8月，CPI平均指数同比增长3.52% 。尽管越南政府制定CPI保持在4%以下的目标，而目前该指标已得到控制，但其仍是值得关注的问题。越南政府的眼前首要任务是力争将2018年的CPI保持在4%以下。

　　其二，是汇率压力的问题。近几个月美元价格的上涨趋势一直是全球金融市场的热点，导致许多货币贬值，其中包括越南盾。自2018年初以来，越盾兑美元汇率总贬值率已超过2.5%。目前，越南通胀率约为4%，美国通胀率为2%，一年越南盾兑美元汇率上涨1.5-2.5%仍在允许的范围内。此外，越南央行一直主动干预以稳定汇率，其有望将会从外汇储备中再出售约60-120亿美元，其中包括超过已出售的30亿美元。因此，从现在到2018年底，越南盾将难以发生大幅下跌。

　　越南建设证券提醒各位投资者，虽然越南是东南亚投资热点，但仍需要注意控制投资风险，谨慎选股。关注越南建设证券微信公众号“越证快讯”以了解更多越南最新市场消息以及独家分享。(责任编辑：王梓蓉)