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人民币对美元即期汇率连破八道关口升至6.51

2017-09-07 10:44    来源:东方经济网      字号:

  记者了解到,其实在9月一开局,仅3个交易日,人民币对美元即期汇率连破八道关口升至6.51。

  丁志杰认为,这其中有补升的成分,也有升值惯性的因素。对于后者应该加以关注。目前还没有看到央行有所动作,如果这种状况还持续下去的话,央行是有可能动用逆周期调节因子加以调控的,以保持人民币汇率有序平稳波动,防止大升大贬。

  8·11汇改后,央行对人民币汇率进行了四次调整,最近的一次调整是5月26日引入“逆周期调节因子”,从而形成了人民币汇率中间价定价机制,即“收盘价+一篮子货币汇率变化+逆周期调节因子”。

  丁志杰认为,目前人民币汇率形成机制,无论是参考一篮子汇率还是参考上一日收盘价,都具有明显的“向后看”的特征,存在调整时滞和惯性问题。尤其是发生趋势性变化时,升贬转换慢,存在转身难的问题。

  今年上半年美元震荡走弱,到五月份美元指数已经跌至97下方,但是未见人民币对美元升值。其中的一个重要原因就是已有汇率形成机制中的惯性和时滞。

  丁志杰指出,在这种背景下,央行推出逆周期调节因子,其作用是弥补现有机制的缺陷,推动当时人民币由贬到升的转变。但逆周期调节因子主要用于趋势性变化发生的关键节点,并非是常态化的调节工具。

  管涛认为,市场担心“逆周期因子”会影响汇率政策的透明度和汇率形成的市场化。对此,央行强调只是适当过滤了外汇市场追涨杀跌的“羊群效应”,计算过程中涉及的全部数据,或取自市场公开信息,或由各报价行自行决定,不受第三方干预。因此,总的来看,中间价报价机制的规则性、透明度和市场化水平得到进一步提升。

  对于央行的上述解释与澄清,市场或许仍会有所保留。然而,必须认清参考篮子货币调节只是人民币汇率从有管理浮动走向清洁或自由浮动的过渡阶段。优化中间价报价机制的重要意义在于市场培育,引导市场更多关注多边汇率和宏观经济基本面变化。

作者:佚名   责任编辑:小燕
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