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券商给出的正式自下而上式盈利预期几乎没有变动

2017-01-06 13:48    来源:东方经济网      字号:

  

  记者了解到,今年美国企业盈利情况究竟会如何?这是一个乏味的问题,但切中了自几乎两个月前美国大选落幕以来笼罩美国股市的种种希望的要害。

  所谓特朗普反弹(Trump rally)的第一阶段似乎已经结束。道琼斯(19899.29, -42.87, -0.21%)工业平均指数(Dow Jones Industrial Average)已经在略低于具有里程碑意义的20000点的位置振荡了3周了。是否会出现第二阶段取决于许多因素,但最重要的几个因素几乎将同时出现。首先,我们需要弄清特朗普总统上任头100天会带来什么。眼下许多工作重点和计划看起来都是有可能的。预测政策议程很大程度上仍靠猜测。特朗普就任总统几周后——当特朗普已经提出一项议程并得到国会首次回应时——我们将对新一届政府的打算有一个清晰得多的认识,也可以对谁会成为赢家、谁会成为输家有一个更好的判断。

  第二,我们需要从美国企业那里得到信息。对企业领袖而言不凑巧的是,他们需要在即将到来的财报季,也正好是特朗普上任之初,向股东们介绍自己对2017年的展望。各企业的首席执行官将别无选择,只能就政策和正在显现的政纲表达一些看法。这将至关重要。

  除非投资者相信特朗普总统能为企业盈利带来巨大的正面效果,否则过去两个月股市的转变就是不合理的。标准普尔500指数(S&P 500)的滚动市盈率在大选前夕为19倍,如今达到了20.5倍,为自科技泡沫破灭以来的最高点——除了2008及2009年盈利暴跌前的短暂时期之外。预期市盈率已回升至自2000年科技泡沫破灭以来的最高点。

  然而,在此期间,券商给出的正式自下而上式盈利预期几乎没有变动。汤森路透(ThomsonReuters)的戴维-奥雷利奥(David Aurelio)表示,大选前夕到圣诞前夕之间,标普500指数2017年的盈利增长预期足足提高了0.14个百分点(除掉能源企业的话就是0.07个百分点)。金融和能源出现了大幅的预期盈利上调,这两大行业最明显被认为将成为特朗普主政下的赢家,而公用事业、电信、房地产等对利率敏感的行业遭遇了预期盈利下调。对于刚结束的去年第四季度,估测盈利略有下降。

作者:佚名   责任编辑:小燕
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