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恒大地产最新估值约为2280亿元

2017-01-05 10:22    来源:东方经济网      字号:

  记者了解到,目前据公告披露,本次恒大引入的首批投资者共八家,其中中信聚恒、广田投资、华建控股三家各认购50亿元,中融投资、山东高速(6.740, 0.01, 0.15%)集团、睿灿投资、美投投资、广东唯美等5家各认购30亿元。

  查询,中信、中融、广田投资、广东唯美等几家都是恒大的“老朋友”。中信、中融是恒大多年的融资合作伙伴,而广田、唯美等是恒大大规模房地产业务的供应商。

  据接近恒大的人士透露,300亿只是第一轮投资,接下来可能还有第二轮的投资者。

  根据八家战略投资者的投资总额和占股比例推算,恒大地产最新估值约为2280亿元,略高于万科A(21.050, 0.20, 0.96%)+H股最新总市值2237亿元。

  而截至2016年6月30日,恒大地产合并净资产约为637亿元。而万科同期净资产约为975亿元。

  据此计算,恒大地产市净率(Price to Book Ratio,PB)约为3.58倍,高于万科的2.26倍。同为房地产龙头的招商蛇口(16.850, 0.09, 0.54%)(001979.SZ)和保利地产(9.250, 0.04,0.43%)(600048.SH),按同一口径计算的市净率分别约为2.67倍、1.32倍,均低于恒大。

  那么,恒大地产市值是否被高估?接近恒大的人士认为,这些投资者看上的是恒大大量优质低成本的土地储备,这些土储的价值目前是被低估的,它们将保证恒大未来三年的可持续增长。

  此外,有香港资本市场人士指出,这些机构投资者虽是高溢价入股,但亦像是“明股实债”的安排。根据协议,恒大向投资者做出了2017-2019年三年净利润高达880亿元的业绩承诺,这部分净利润的最少六成要分派予股东,年均投资收益率为7.79%。

  另根据中信银行(6.830, 0.08, 1.19%)给出的恒大地产路演材料,若恒大地产在成功上市前未实现每年的业绩承诺,恒大地产每年进行现金分红时对战略投资者的分红比例将根据恒大地产业绩实现情况进行调整,保证投资者的收益。

作者:佚名   责任编辑:小马
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